王莹

　　出来混总是要还的。在这一轮大盘跌宕涨跌中，那些涉足P2P行业的公司，曾经怎么涨上去现在又怎么应声跌下来。

　　在股市曾经“坐四奔五”的时候，上市公司布局P2P，这在部分投资者眼里等同于“股价上涨”，不少投资者迎合了这一理念，在相应的股票上，频繁短线操作获利。

　　但是，退潮之后，那些曾经驾着P2P腾飞的上市公司，究竟谁在裸泳，看得更为清晰。

　　涉P2P上市公司10天平均跌幅14%

　　之家数据显示，在52家非银行系涉P2P上市公司中，在经过最近10天的“洗礼”后，股价平均跌幅达到14%，共有7家上市公司停牌。

　　其中，跌幅超过30%的上市公司4家。跌幅最高的为曾经屡次博得市场眼光，经历了证监会点名、设立奇葩P2P平台名称、控股匹凸匹网贷平台的多伦股份（600696.SH），股价由20.35元跌至昨日收盘的12.83元，跌幅达到36.95%。

　　此外，还有入股鹏金所的证通电子（002197.SZ），股价由6月19日除权后的40.69元下跌至26.24元，跌幅略低于多伦股份，达到35.51%。同样跌幅超过30%、亦入股鹏金所的还有新纶科技（002341.SZ），股价由26.54元下跌至18.48元，跌幅达到30.37%。控股银豆网的凯瑞德（002072.SZ），股价由6月19日的28.08元下跌至19.57元，下跌30.31%。

　　此外，在这52家上市公司中，共有天源迪科、宇顺电子、劲嘉股份、铁汉生态、爱施德、海南海药、凯恩股份7家公司因包含筹划非公开发行股票事项在内的多种重大事项停牌。

　　“主要缘于整体外部环境，尤其是创业板暴跌造成的。”盈灿咨询高级研究员张叶霞对《第一财经日报》记者表示，此轮涉P2P网贷平台的上市公司股价出现波动，并非股市专项针对互联网金融概念，而是受外部环境影响居多。“跌幅特别大的多数是前期涨幅比较厉害的公司。”张叶霞说。

　　持同样观点的还有盈灿咨询研究员陈晓俊，大盘连续走低，创业板接连8%的下滑所产生连带效应，让上市公司股价呈现相同的“滑滑梯”态势。

　　但是，一位业内人士表示，多数涉P2P公司前期股价已经上涨至“不合理”高位，即便是没有大盘指数剧烈波动，股价下跌也在预料之中，结合外部环境带来的仅仅是下跌时间先后的区别。

　　炒作后已现价值回归

　　无论是为平台起一个“奇葩”名字，还是转型全身心投入互联网金融行业，在资本市场面前，被更多地解读为股价表现为主，炒概念为辅。“部分上市公司经过炒作后已经呈现价值回归的态势，泡沫逐渐剔除。”陈晓俊对《第一财经日报》记者表示。

　　一位P2P平台负责人表示，对于上市公司来说，P2P代表着热词和眼球吸引度。“多数上市公司出发点在于市值管理。”该负责人表示，现在多数上市公司的价值已经远远超过其实际价值，呈现了脱离基本面的增长。

　　从上市公司布局P2P的手法可以发现，不同上市公司对于该动作拥有不同的阶段性目标或全局性目标，不排除存在增发减持的可能性“在这样的时刻，高管减持在合理市场预判范围内，不排除存在这样的可能性。”一位资深业内人士做出上述判断。

　　上市公司一季报显示，涉及P2P网贷A股上市公司中，持续亏损的上市公司数量较多，用友网络、海能达、宇顺电子、鑫茂科技、天源迪科、大连控股、凯瑞德、中捷资源、多伦股份、农产品位列亏损前十位。用友网络更是以亏损13034.29万元位居榜首。

　　收购或成跨界主流

　　在跨界、融合、“互联网+”等多种概念的引导之下，上市公司与P2P平台的多重结合，仍然有部分公司的确在资源整合、业务重组，以期获得1+1>2的效果。

　　“P2P行业虽然监管靴子尚未落地，呈现良莠不齐的态势，但是该行业未来外延增长空间极大，不受资本金约束。”一位P2P平台高管对《第一财经日报》记者表示，这或成为上市公司“看上”P2P的主要原因。在该高管看来，上市公司的“生意”并不好做，做得好的一年规模达几百万、几千万，但是纵观当下P2P平台，一些在行业中尚排不上名次的平台规模已经有一两个亿，“有助于优化上市公司的财务报表。”上述高管说。

从目前来看，上市公司拥有多种涉及P2P业务的方式，具体包含自建P2P网贷平台、控股收购平台、参股平台及间接关联等。总体来看，一方面是基于公司原有主营业务，从进一步完善产业结构或服务链条为主，打造供应链金融，设立垂直性P2P平台。另外一方面则是，在主营业务之外，跨界收购目标P2P平台，以形成多元化布局。

　　在炒作目标之外，供应链金融布局被更多业内人士看来是在真正做业务的、办实事的方向。供应链金融不仅仅符合双向结合的原始意愿，同时未来也会出现深度结合的可能性。

　　张叶霞对记者表示，观察过去的数据，采取收购方式涉足P2P行业的上市公司数量较少，但是近期，控股收购这一方式正在逐步升温。2015年5月、6月先后有浩宁达与团贷网、盛达矿业与和信贷、中天城投与招商贷、凯瑞德与银豆网宣布控股联姻。

　　“经过前期参股方式试水，越来越多的上市公司愿意与P2P网贷进行更为深度的融合。”张叶霞表示，上市公司逐步偏向于更为紧密的融合，相比少数量的参股，控股、收购方向已现。