郭建杭

　　在多个线下平台遭遇行业整顿，寻求线上转型谋出路的背景下，山东互联网金融平台良信财富发公告称将转型做线下P2P。

　　近日，良信财富官网发布公告称，公司的线上业务严重拖累其转型，将由线上P2P转型线下P2P。公司给出的官方理由为，“长期的高成本运营也造成了资金的不合理使用，另外良信借款人居多，收回时间上也存在着不确定性……然而线上P2P模式切实影响到良信自身的发展和盈利，因此良信由线上模式转而走向线下低成本模式，旨在做低息平台”。

　　对此，《中国经营报》记者采访多位业内人士认为，目前监管层禁止P2P平台开设线下理财门店，平台在此时发布这样的公告，可能有清盘退出前兆。记者致电良信财富相关负责人，但其电话始终未能接通，将采访提纲发至该负责人以及公司层面，截至发稿时未得到公司回应。

　　高息难续

　　良信财富平台发布的公告中提到，转型线下平台原因在于运营成本高，影响平台盈利，未来希望可以做线下低息平台。

　　良信财富平台官网显示，目前平台仍在存续期的标的有51个项目，标的收益较高，在18%~20%之间，是目前业内少见的高息平台。在平台发布的标的中，车押标占比较高，超过80%，此外还有少量信用标。

　　据记者了解，良信财富平台运营模式是通过与线下资产获取端合作，获得债权资产，发布在平台上募集资金。在此模式中，投资人资金使用成本、平台运营成本以及与资产端平台合作的通道费用叠加，使得良信财富的平台维持成本较高，在借款人难以承担较高借款成本的情况下，平台自身面临发展困境。

　　公开资料显示，良信财富前身为济南腾华投资咨询有限公司，创办于2010年。在2012年，正式上线互联网金融平台。

　　据记者了解，良信财富业务主要由车抵押标组成。自2015年7月开始，良信财富平台上标的来源主要由山东创联微融企业管理有限公司(以下简称“创联微融”)以及山东金润源企业管理信息咨询有限公司(以下简称“金润源”)提供的二手车抵押贷款。

　　良信财富此前公开表示，“良信财富也将由专业的P2P平台，逐渐变为P2P+P2C相结合的新型平台。”

　　根据良信财富与金润源、创联微融达成战略时的合作协议内容显示，“金润源、创联微融为良信财富投资人提供优质标的，保证业务来源真实可靠，做好业务端的风控审核及尽职调查。良信财富为金润源、创联微融提供通道支持，为投资人与金润源、创联微融搭建良好的沟通桥梁，为投资人提供最终风控审核以及贷后管理。金润源、创联微融为提供给良信财富的业务标提供全额担保模式，如出现业务逾期，金润源、创联微融需第一时间通知良信财富并优先垫付投资人本息”。

　　良信财富平台公布的投资者收益最低为16%，最高位20%，部分标的有投标奖励，目前网贷业内已经较少出现超过16%收益的平台。

　　网贷之家数据显示，2016年3月网贷行业综合收益率为11.63%，环比下降了23个基点(1个基点=0.01%)，同比下降了339个基点。较高综合收益率区间的网贷平台占比减少，而较低综合收益率区间的网贷平台占比增加，这也和3月份网贷综合收益率平均水平下降相符。

　　融360 CEO 叶大清表示，“融360监测了上百家P2P数据，我们看到从2015年以来行业平均收益率持续下降，2016年1季度月平均收益率为13.45%。我认为未来收益还会继续下跌。”

　　网贷平台收益普降原因之一为高收益平台资金使用成本高，借款人难以承受这样的借款成本有关。网贷之家统计数据显示，目前平台收益在16%以上的平台，在所采集数据中的占比仅为4.19%。

　　良信财富发布的标的借款成本综合接近24%，在目前平台投资收益普遍下降的背景下，借款人有较多选择。

　　转型还是清盘？

　　良信财富公告显示，“放弃现有线上业务模型，退出线上P2P市场，正式转型线下P2P模式。”此外，对于目前平台上仍在存续期的产品，平台处理方式为，“良信会将现有平台所有总待收在2016年12月10日前全部回款完毕。良信会将清偿期限划分到2016年4月~2016年12月8个月时间按比例回款。”

　　具体提现细则为，2016年3月15日至2016年7月8日前，4个月的时间处理完毕山东省内所有提现请求。2016年8月1日至2016年12月1日前，4个月的时间处理完毕山东省外所有提现请求。

　　但多位业内人士表示，线下P2P本就是违规违法存在。

　　2015年12月28日银监会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》强调，当中明确规定“网络借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务”。明确要求P2P平台除必须在线下完成的风控审核等，不得开展线下业务。

　　融360网贷分析师张懿望表示，一般来讲P2P问题平台分为跑路、经侦介入、提现困难、停业四种。从目前良信财富官网上发布的信息来看，公司还不算是跑路，说是停业清盘更准确，因为根据公告内容，它提到“会将现有总代收回款完毕”，当然最后也要看它是否会这么做。

　　P2P网贷是指借助互联网实现个人对个人的小额借贷，通过互联网来降低借贷成本，消除信息不对称，互联网这个中介是必不可少的。P2P平台转型线下本来就是一个伪命题，离开了互联网这个媒介，就不是P2P了，而是线下理财，而开展线下理财业务需要相应的一些牌照。所以，良信财富称要“正式转型线下P2P模式”是不严谨的。

　　网贷天眼方面表示，2016年以来，北京、上海、深圳等各个省市地区，针对理财类公司，当地金融办汇同工商、税务等多部门展开了不同阶段、多个层次的摸底排查，一大批线下理财公司风险暴露，部分P2P公司开始谋求转型、主动清退或者控制规模。

　　自2015年12月起至今，新增问题平台数持续高于新增平台数，已经进入到第四个月。未来这种趋势持续的概率依然较大，短期内在运营平台数量缩减是行业发展的必经阶段。