P2P信贷需要公平交易的环境。

　　李如胜

　　总量3944家的P2P平台超六成合规 民营平台占六成 投资者可获总利润的七成以上

　　3月25日，中国互联网金融协会正式挂牌成立，这是由央行主管的全国性行业协会，业内人士表示，协会为各会员单位定下了“家规”，以期推动行业健康有序发展。

　　经历了去年“e租宝”的非法集资跑路风波，P2P（网络借贷）行业几乎被等同于非法集资。对此，广东互联网金融协会会长陈宝国表示：行业协会的成立，让P2P有了“婆婆”， P2P也将由2015年的“监督年”进入2016年的“合规年”。

　　本报记者调查发现，企业通过 P2P平台融资的成本在15%至20%多不等，投资者、 P2P平台、担保方的利益分成比例常达到7：1.5：1.5，部分标的，投资者获得的收益甚至更高。由于融资速度快、相比民间融资更低的成本，P2P平台成为企业短期融资的重要选择。

　　文/广州日报记者 李华

　　图/广州日报记者 廖雪明

　　“e租宝、大大宝这类平台披上了P2P外衣进行诈骗，让我们这些正规经营者成了行业受害者。”李如胜是P2P平台“万贝贷”的执行董事，从事传统金融工作25年，他说，自从去年P2P跑路风波后，行业“已被妖魔化”。

　　两三周前，另一个P2P平台“共赢社”也经历了一场风波，公司网站受到黑客攻击，网站和APP打不开，客户担心“平台是否要跑路”，便纷纷挤兑，公司CEO纪宜彤说，当时平台资产净流出，好在处理及时，才逐步消除投资者的疑虑。

　　行业现状

　　累计问题平台1425家

　　“网贷之家”数据显示，2015年， P2P成交量达到了9823.04亿元，相比2014年全年网贷成交量增长了288.57%。

　　P2P行业经营者有三种类型：骗子、互网联行业跨界经营者、有传统金融从业经验者。纪宜彤说，“骗子的出发点就是圈钱。”每个行业都鱼龙混杂，存在投机倒把的人，他举例说，某平台原来是一家安徽小公司，找了咨询公司做了规划便投身 P2P行业，“他们起初也可能抱着好好做的心态，后来发现钱来得太容易了，便买了企业的‘壳’，设计虚假标的，吸引投资者，走上了非法集资之路。平台不久后便轰然倒下。”

　　而另外一些P2P公司的失败是“走得太快”、“不控制风险”。广州某 P2P平台总成交量高达100多亿元，因传出提现困难，投资者纷纷挤兑，该平台无奈“歇业”。李如胜说，该平台违背了行业不能建资金池、不能自融、资金错配等多条底线，成了失败主因。

　　出身传统金融业的李如胜认为：“互联网金融的本质是金融，金融有门槛，互联网金融参与者要有金融背景，这是一条底线。 P2P行业中存在骗子，但绝大多数都是合规合法赚取利益的经纪人，他们大部分从传统金融行业走过来，受过良好教育，在 P2P行业干得不错。”

　　平台角色

　　中介与资金守护人

　　P2P平台的队伍分为银行系、国资系、上市公司系、风投系、民营系。民营系队伍规模最大， 它是否动了银行的蛋糕？

　　李如胜并不这样看，他对自己有清晰的定位——银行、正规金融的有益补充，“我们不去夺它的主要业务，正规金融服务不到，或者它不愿意服务的，我们来服务。”

　　李如胜认为，一支完美的 P2P平台队伍应该是多种人才的组合，它包括：风控人员、技术人员、运营队伍和线下营销队伍。P2P公司是“民众资金的守护人、赚取收益的中间人”，这个角色要定位好，有些 P2P公司不懂，以为钱集来了，就是自己的，然后拿钱去做其他事，结果出现风险。

　　“我们就是信息中介，发布投资信息，把有钱的人的钱出借给需要的人。”纪宜彤说， P2P本身不承担违约的风险，但事实上， P2P平台现在附加了一项借贷方违约后垫付违约金的责任，这使得P2P公司“收益与风险不成正比”。

　　企业融资者

　　融资快且不欠人情

　　实体经济享受到了互联网金融的红利了吗？沈清（化名）是广州一家高科技公司董事长，公司已在新三板挂牌。沈清的融资方式根据时间周期不同而选择：中长期融资选择银行，短期则选择 P2P。

　　“银行融资成本在5%至6%左右，而P2P融资成本高很多，一般在18%至20%左右，它是真实市场利率的反映，银行成本偏低，这是民间借贷做不到的，而从中长期来看，高利率是企业承担不了的。”沈清也尝到 P2P融资的甜头：快捷地融到资，融资过程透明。同时还可以优化企业报表，“如果走银行借贷非常繁琐，跟审犯人似的，好累！”沈清说，银行贷款有三看：看流水、看征信、看是否有标准标的物。

　　沈清了解中小企业的痛楚，“对于一些中小企业，生存都困难哪来标准标的物。”

　　沈清倾向于选择有良好风控的P2P平台，特别是有专业金融从业人员构成的平台，“他们风控好，见惯大钱，不会见钱就头脑发热。”

　　投资者

　　高收益却求零风险

　　广州市民李明（化名）去年10月以后加入P2P理财大军，他一般选择收益率在12%以上的投资项目，目前已赚到3000多元的收入。

　　李明的选择并不是个案，《P2P网贷理财年度报告》数据显示，从投资收益率来分析，近四成投资人选择投资收益率在12%~15%的项目。

　　然而，平台之间竞争抢夺客户，让利给投资者，收益率也就水涨船高，给了投资者一种高收益的预期。

　　在追求高收益的同时，投资者对风险近乎是零容忍。“我投资没有拿到收益，就找平台要。”李明的想法代表着不少投资人的想法，这也是不少P2P平台面临刚性兑付的现实。

　　“我们只是中介作用，投资者风险自担。”纪宜彤说，“高收益零风险违背金融本质。”但在这个竞争激烈的市场中，平台为了“爱惜自己的羽毛”，一般会选择垫付。

　　誉衡金服总经理施小军同样认为，P2P平台的角色是信息中介，从市场角度来讲，投资人应具备“投资有风险，投资需谨慎”的理性思维和风险意识，“未来刚性兑付终究会打破。”他说，“完全做到零风险也不现实。”

　　监管：

　　提高门槛和违法成本

　　P2P大数据：

　　截至2016年2月，全国 P2P平台总量为3944家，但问题平台累计却有1425家，问题平台的事件类型分为停业、跑路、提现困难和经侦介入。近几个月来，问题平台数量有减少的趋势。

　　P2P平台的队伍分为：银行系、国资系、上市公司系、风投系（75家）、民营系（2323家），民营系队伍规模最大，占到近六成。

　　P2P业内人士透露，以一笔融资成本在18%的网络借贷为例，利益分成约是：投资者拿15%，平台拿1.5%、担保方拿1.5%。有些借贷，投资者获取的收益甚至更高。

　　随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》出台，互联网金融被列入“十三五”规划，P2P网贷已经进入了一个全新的时代。P2P也经历了从野蛮生长到规范发展的阶段。

　　在李如胜看来，对P2P行业的监管，可以给它戴上一个紧箍咒：“要求P2P平台股东、运营者有5年以上金融从业经历，提高准入门槛，金融办进行实地考察，可以甄别排除不少山寨货。限制注册资本在2000万~3000万元以上，保证平台有一定的风险控制能力。此外，对于问题平台追究到底，提高违法成本，不给它换一个马甲再诈骗的机会。”

　　李如胜还建议，未来可创新监管方式，不搞一刀切，引入征信大数据。

　　施小军说，监管不是要把行业管死，而是要让行业更规范、更透明，防范出现系统性金融风险。从国家的层面看，让充裕的社会资金活跃起来，把本已存在的民间金融规范起来是顺势而为的大好事，激活这股重要力量，完全可以补足许多金融机构没有覆盖的地方。

　　施小军认为，金融是国之重器，要充分认识到金融行业的特殊性，平台出现问题了，违规企业应该受到惩罚。“每一次行业的整肃都是好事，将促进行业走向规范，避免出现劣币驱逐良币的现象。”他表示拥抱监管，希望监管的方式是柔性的，例如设置负面清单、实施窗口指导等，“实行牌照制并不见得会有利于行业发展。”

　　3月25日，中国互联网金融协会正式挂牌成立， P2P网络借贷平台有40余家成为首批会员。业内人士表示，协会为各会员单位定下“家规”，它既是约束也是保护，有助于推动行业健康有序发展，“中国互联网金融协会是企业与监管层的重要枢纽，可以很好地解决信息不对称问题，做好上传下达的工作。一行三会在协会中均有任职，因此协会可以很好地把握分业监管与混业监管的尺度。”广东互联网金融协会会长陈宝国说，中国互联网金融协会可以很好地促进行业自律。

　　“中国互联网金融协会的成立再一次为这个行业洗白，以正视听。过去几年，这个行业负面频频，尤其是去年年底的几个大平台跑路倒闭事件后，多数人均戴有色眼镜来看待这个行业。中国互联网金融协会成立后，为这个行业开了一扇窗，我们相信不久后其他行业的大门都将会对我们打开。”陈宝国说。